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Tasa de cambio de Airtm: cotizaci贸n del d贸lar

Dado que Airtm es principalmente una plataforma de compra y venta de d贸lares utilizando como herramienta una moneda propia llamada AirUSD, resulta l贸gico y sensato hacerse algunas preguntas como 驴C贸mo se calcula la tasa de cambio de AirUSD respecto a las diferentes divisas? O 驴Cu谩l es la cotizaci贸n del d贸lar en Airtm respecto a divisas nacionales?

Al ser el AirUSD una moneda propia, la plataforma podr铆a poner un precio totalmente arbitrario y cambiarlo a su antojo, pero justamente el gran atractivo es la relaci贸n uno a uno entre el d贸lar estadounidense y el AirUSD, es decir, lo que atrae a los usuarios a la plataforma es el hecho de que al ser 1 USD igual a 1 AirUSD se pueden comprar y vender d贸lares sin t茅cnicamente estar operando con dicha moneda, permitiendo as铆 saltarse l铆mites, cepos e impuestos extras que aplican al d贸lar pero no a una "moneda virtual" como lo ser铆a el AirUSD, m谩s a煤n al ser las transacciones P2P, es decir, entre los propios usuarios y no con la plataforma como comprador o vendedor.

Ahora bien, incluso sabiendo que un AirUSD tiene el valor de un d贸lar, 驴Cu谩l es el valor del d贸lar respecto a las distintas divisas existentes? Porque puede suceder que haya diferentes tipos de cotizaciones del d贸lar respecto a respectivas divisas, como es el caso de Argentina, donde existe el d贸lar oficial, el d贸lar blue y alg煤n que otro m谩s. Principalmente entre el d贸lar oficial y el blue hay una gran diferencia por lo que resulta l贸gico hacerse la pregunta 驴Cu谩l cotizaci贸n toma Airtm como referencia?

驴C贸mo se calcula la tasa de cambio en Airtm? 驴Cu谩l es la cotizaci贸n del d贸lar en Airtm?

Desde sus inicios, Airtm se ha esforzado por mantener la fuerte relaci贸n 1:1 entre el d贸lar y el AirUSD, pero la forma exacta en la que se calcula la tasa de cambio en Airtm ha variado a lo largo del tiempo, como ejemplo de ello, aqu铆 un tweet de la cuenta oficial de Airtm en Twitter en abril del 2018:

https://twitter.com/theairtm/status/980858262215000064?lang=es

Como all铆 podemos leer, hasta ese momento se tomaba como referencia la cotizaci贸n del d贸lar desde DolarToday respecto a otras divisas como ser el bol铆var venezolano, el peso argentino, colombiano o mexicano, entre otros.

Pero Airtm como servicio es un mercado donde los propios usuarios quienes venden y compran, por lo que son ellos quienes tienen que llegar a un acuerdo com煤n acerca del precio del d贸lar que est谩n dispuestos a utilizar en sus transacciones, en caso contrario el mercado no funciona porque los usuarios se niegan a vender, comprar o ambos al estar en desacuerdo con la cotizaci贸n del d贸lar en la plataforma.

A fines de maximizar la cantidad de transacciones de dep贸sito y de retiro, el equipo de Airtm decidi贸 despegarse de DolarToday para pasar a tener una cotizaci贸n propia, mediante mecanismos personalizados dentro de la plataforma.

Entonces, a grandes rasgos, Airtm mantiene la relaci贸n 1:1 entre AirUSD y USD, y determina la cotizaci贸n del d贸lar seg煤n un algoritmo propio principalmente basado en la oferta y la demanda del mercado.

C贸mo calcula Airtm el valor del d贸lar espec铆ficamente

Si queremos adentrarnos en los detalles t茅cnicos acerca de la forma en la que se calcula la tasa de cambio del d贸lar respecto a VEF, ARS, COP, MXN y otras, podr铆amos dirigirnos a la p谩gina oficial de Airtm donde se mantiene actualizada la tasa de cambio desde la cual enlazan a un (art铆culo ahora eliminado en su propio blog).

Pero esto nos deja en un callej贸n sin salida, por lo que podemos dirigirnos a la cuenta oficial de Airtm en Medium.com en la que podremos encontrar el siguiente art铆culo: "C贸mo se calcula la tasa de cambio USD 鈥 VEF en AirTM" (autor: Ra煤l S谩nchez, CFO de Airtm).

Dicho art铆culo tiene fecha del 4 de abril de 2018, dos d铆as despu茅s del tweet antes citado donde mencionaban que abandonaban DolarToday como referencia.

All铆 explican que su estrategia para determinar el valor del d贸lar respecto a los bol铆vares venezolanos (y podemos quiz谩 asumir que lo misma aplica a cualquier otra divisa) han decido adoptar el modelo de "Mercados ligeramente administrados" que se hizo popular gracias a Uber.

B谩sicamente, el mercado interno de Airtm es quien decide el precio (en su mayor parte) mediante la oferta y demanda, pero luego el equipo de Airtm manualmente realiza peque帽os ajustes para mantenerlo bajo control y evitar un deterioro del flujo de transacciones, manteniendo as铆 un mercado saludable entre los usuarios de la plataforma.

Importante tener en cuenta el propio aviso que la plataforma nos deja: estos mecanismos est谩n sometidos a constante reevaluaci贸n y actualizaci贸n, por lo que seguir谩n cambiando con el paso del tiempo y lo recomendable es prestar atenci贸n a los perfiles oficiales de Airtm en las redes sociales para enterarnos r谩pidamente ante cualquier cambio importante en el servicio.

C贸mo funciona el modelo de mercados ligeramente administrados en Airtm

Primero, aclarar que el objetivo de este modelo es lograr y mantener el precio justo del d贸lar al que se sienten c贸modos comprando y vendiendo los usuarios de la plataforma.

Un primer acercamiento sobre c贸mo decidir el precio exacto ser铆a dejar el control completo en manos de los usuarios mediante 贸rdenes de l铆mite, pero esto no solo complejizar铆a la operatoria de la plataforma alienando a algunos usuarios, sino que adem谩s dar铆a lugar a posibles manipulaciones o salidas de control al estar la cotizaci贸n completamente en manos de los compradores y vendedores.

El modelo de "Mercados ligeramente administrados" permite tomar como base el precio establecido por la oferta y la demanda para luego realizar peque帽os ajustes sobre 茅l.

Indicadores: 贸rdenes creadas, aceptadas y completadas

En el art铆culo antes enlazado, desde Airtm nos comentan que ellos cuentan con un panel de monitoreo donde siguen con detenimiento la evoluci贸n de distintos indicadores, destacando los pertinentes al as 贸rdenes de compra-venta: cu谩ntas se crean, cu谩ntas de 茅stas son aceptadas y finalmente cu谩ntas son completadas exitosamente.

  • Para estos tres indicadores, se monitoreo la cantidad de 贸rdenes de compra de d贸lares vs la de 贸rdenes de venta.
  • Los datos son de las 煤ltimas 72 horas del mercado dentro de la plataforma.
  • Se centra la atenci贸n entre la relaci贸n entre el precio de venta y el de compra, y la variaci贸n de la misma a lo largo del tiempo.
  • Se filtran seg煤n usuarios, pudiendo considerar todas las 贸rdenes creadas por un mismo usuario como una sola (llam谩ndola "orden-usuario"), as铆 se elimina el efecto de unos pocos usuarios creando muchas 贸rdenes de compra o de venta.
  • Tasas de aceptaci贸n y cancelaci贸n de las 贸rdenes-usuarios.

Segunda fase de la determinaci贸n de la cotizaci贸n del d贸lar en Airtm

En las propias palabras de Airtm:

El indicador de la segunda fase del proceso de transacci贸n, aceptaci贸n / creaci贸n de 贸rdenes, se vuelve m谩s el谩stico que la primera fase (creaci贸n de 贸rdenes) cuando las tasas se acercan al punto de equilibrio para el arbitraje y las tasas de aceptaci贸n declinan. Debido a esto, el punto de equilibrio se encuentra cercano a una tasa de aceptaci贸n de 100%. Por otra parte, una vez que la tasa de aceptaci贸n alcanza 100% no hay manera de saber si se est谩 sacrificando la creaci贸n de transacciones -crecimiento. Finalmente decidimos maximizar las transacciones manteniendo las tasas de aceptaci贸n justo debajo de 100%.

Acci贸n. Las tasas de aceptaci贸n tienen una desviaci贸n est谩ndar de 15% para USDVEF. Si decidimos tomar acci贸n en el 75% de los casos, los l铆mites de control deber铆an encontrarse cerca de 99% y 88%. Cuando las tasas de aceptaci贸n pasan los l铆mites de control debemos tomar acci贸n moviendo la tasa de cambio o incluso las comisiones. Preferimos los cambios de comisiones en monedas con fuentes confiables para el tipo de cambio.

Direcci贸n. Las 贸rdenes abiertas de USD determinan el balance del mercado. Basado en eso determinamos la direcci贸n a mover la tasa de cambio.

Magnitud. An谩lisis recientes nos han mostrado que la tasa de aceptaci贸n para el par USDVEF tiene una elasticidad precio de 1.45. Esto por s铆 solo no determina el movimiento del mercado ya que la tolerancia de los participantes es proporcional a la diferencia entre los precios de compra y venta. Movimientos m谩s grandes que dicha diferencia producen incertidumbre. La volatilidad y las tasas de aceptaci贸n determinan las comisiones (spread) y ultimadamente los l铆mites diarios para los cambios en las tasas de cambio.

En resumen, hemos decidido independizar nuestra tasa de cambio de cualquier agencia externa que pueda tener motivos ocultos y de encontrar nuestra propia tasa de cambio tomando como referencia el mercado de d贸lares en AirTM que al d铆a de hoy supera los 600 mil millones de bol铆vares cada semana.

Fuente: https://medium.com/airtm/como-se-calcula-la-tasa-de-cambio-usd-vef-en-airtm-9474258cfaee

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